尚品宅配1月底公開表示：公司明確樹立了自營城市要全面轉型整裝的目標，未來尚品宅配不僅僅是定製傢具企業，在當地城市會是一站式服務的整裝企業。同時會幫助加盟店轉型整裝。這一信息對尚品宅配和定製家居行業的影響具有相當的震撼力。<

　　以往尚品宅配在提到整裝時，都會認為是整裝雲，以及聖誕鳥整裝業務。這兩部分整裝業務被單獨核算，聖誕鳥整裝的業績已被正式公布為4億，整裝雲根據半年報的業績預估2020年全年業績約為4~5億，總體接近10億。

　　顯然，這兩部分的發展態勢和市場份額，遠遠沒有滿足尚品宅配對整裝容量的預判。

　　尚品宅配近期的信息披露都在反覆強調整裝的重要性，發布的觀點一次比一次深入。1月初，尚品宅配董事會秘書何裕炳表示：隨着整裝模式的興起，未來會有越來越多的客戶選擇整裝企業，軟硬裝一站式搞定，未來流量入口可能會掌握在整裝企業手中，其他行業有可能會成為整裝企業的供應商。

　　尚品宅配是定製家具行業最早布局整裝的企業，2017年底發布整裝雲，2018年3月**家整裝公司聖誕鳥開業。尚品宅配僅在各類整裝系統的開發費用可能會逐步接近10億元，就是為了踏上整裝趨勢變革的這列快車，以免淪為被動的供應商角色。

　　此次尚品宅配宣布所有定製家居門店轉型整裝，如果他們不僅是對資本市場造概念，準備認真實踐的話，是非常值得欽佩的。因為這是一條相當艱辛的道路，對尚品內部的組織挑戰極大。

　　01

　　為什麼全面轉型整裝？

　　是什麼原因推動尚品宅配決定在自營城市全面轉型整裝，以及幫助加盟商轉型整裝?

　　尚品宅配認為，**，這個行業的市場足夠龐大，一線城市的房產交易大部分都在二手房，這勢必會帶來再裝修需求，如果以原本的定製傢具作為切入口去接觸這類客戶，成交率相對會較弱，如果以整裝方式切入，能夠獲得更持久強大的競爭優勢，客單值也會大得多。

　　第二，新一代的家居市場消費主力越來越傾向於一站式體驗，而不是自己跑很多門店買材料然後交給施工隊施工，客戶和整裝企業之間的信任度在不斷提升，市場(消費者)對於整裝模式的認可程度也在不斷提升。

　　第三，軟硬一體銷售的模式能夠有效改善傳統裝企難以合規盈利的狀況，整裝模式(軟硬一體銷售)會是家裝大產業往規模經濟方向發展的重要前提和抓手。

　　尚品宅配認為，經過3年的摸索，公司在自營整裝模式上已經取得了很多行之有效的經驗，這些都會在推動加盟商轉型的過程中發揮重要作用。

　　根據尚品宅配2020年半年報的數據，整裝雲已經連接了3000家中小型裝企，聖誕鳥整裝截止到2020年年中在成都、廣州、佛山三地有自營業務，最近半年在南京開設一家。

　　如果加盟商做整裝，對其資金實力要求比較高，公司計劃如何實現呢?尚品宅配表示，在招商方面將側重招大商開大店，而且更願意吸引一些裝修類背景的企業成為加盟商，幫其打造新的整裝模式；同時，在存量加盟商中優選大商，從各個方面支持他們向整裝轉變。

　　2020年尚品宅配對加盟渠道進行了變革調整，2020年4~5月，公司提出加盟渠道的變革方向，要招大商開大店。

　　此外，2021年尚品宅配還計劃指導、幫助加盟渠道逐步轉型整裝、逐步增加整裝能力、強化本地城市的長期可持續的競爭優勢，這也是比較大的轉變，有點類似當年公司推行全面挺進購物中心的戰略，公司將逐步採用各種方式來推進渠道的轉變。

　　02

　　2019年定製門店已逐步運行整裝模式

　　“未來家居研究”調查發現，其實早在2019年下半年，尚品宅配的自營定製家居門店就已經開始涉足整裝了。

　　以北京為例，尚品宅配在位於北京朝陽區東四環的華騰新天地建立了北京**的旗艦店，據說也是全國**的直營門店，除了全屋定製的項目，還專門設置了幾個樣板間供選擇，並推出了599元、699元、1299元等不同價位的套餐。

　　整個北京市的其他尚品門店只要有整裝需求，都由設計師帶着顧客到華騰店看樣板間或者挑選主材。

　　我們調研多家尚品宅配門店后發現，尚品宅配的銷售人員對不同價位包含的裝修內容，以及老房拆除、水電改造如何計算報價都可以講述的很清晰，可見對整裝套餐的熟悉度還是比較高的，看起來的確運行了不短的時間。

　　03

　　數年前的交鋒印證今天的布局

　　尚品的整裝歷程進行到這一步，已經非常接近他們所探索的終極模式了。這不由得讓人想起5年前的一段由朋友圈掀起的對話風波。

　　2017年10月，當尚品宅配總經理李嘉聰提出尚品宅配要進軍整裝之時，在朋友圈發文稱：“今年大家都說家裝企業難，家裝企業要做大做強就更難，但核心最難的還是大規模全屋定製。所以從理論上說，能做好全屋定製的企業做家裝應該不是什麼事。”愛空間陳煒則在下方評論說：“勸君莫飲這杯酒，一入裝門深似海，英雄豪傑俱往矣，風流過後不留痕”。李嘉聰則回復道，家裝轉型疑無路，全屋定製又一浪。

　　數年後，再回顧這段對話讓人感慨良多。

　　當時，陳煒提出了轉型的三個難題：**，流量不是家裝的問題，有流量的公司轉型做家裝，還沒看到成功的模式。第二，全屋定製在生產管理的優勢是明顯的，但是裝修是工程管理，是移動製造，全屋的優勢很難複製。第三，品牌認知，消費者很難將全屋定製等同家裝。

　　李嘉聰則回復說：“我相信全屋定製企業中的智能製造，虛擬安裝，物聯網供應鏈管理，多工種塔台式管理應用於家裝業務，將給家裝企業帶來一場革命啊！”在陳煒的朋友圈，李嘉聰評論道：“未來全屋定製和家裝的邊界越來越模糊，到底最終誰吃掉誰，就看誰掌握更多客戶的流量入口和更強的客戶解決方案能力。”

　　李嘉聰何以有這樣的底氣？所有人都知道家裝有很多坑，所有定製企業都還裹足不前的時候，尚品何以有膽量最早邁出這一步？

　　其實李嘉聰自身的成長曲線是完全貼合尚品宅配成長的。1997年、1998年、2000年分別歷任尚品宅配前身——圓方軟件的銷售經理、銷售總監、總經理。2003年至2004年中，李嘉聰參与市場調研，直接管理一家直營店，並正式出任尚品宅配品牌總經理，前後不到半年時間，憑着超強的學習能力完成了巨大的轉型。

　　在《中國泛家居產業2021趨勢報告》上，我們提出：真正追述起尚品宅配的歷史會發現，所有定製家居企業或者創始人中，真正成功實現第二曲線創新的企業只有尚品宅配。從服務於家具企業的軟件公司起步，成為定製家居上市公司，到今天跨界整裝。這也是為什麼尚品宅配是最早，也是最勇猛進軍整裝的定製企業，他們一定認為，自己具備了跨界創新的方法論。他們並不害怕重新開始。

　　幾年後，他們準備好了嗎？

　　04

　　全面轉型尚品準備好了嗎?

　　家裝業一直是塊難啃的骨頭，面對硬裝過程中的非標、依賴人工的問題，尚品宅配是否準備好了?

　　尚品宅配將目前的整裝定義為1.0模式：即基本實現数字化，把每一個客戶的家庭空間数字化、信息化，從前端所見即所得的設計，到後端的硬裝交付施工環節，通過信息化串聯起來。但對具體的施工交付還是依賴於工人和家裝師傅，用偏傳統工藝做出來，還不能稱之為工業化水平和級別。

　　尚品宅配董事會秘書何裕炳認為，未來整裝2.0要逐步降低對工人的依賴，在每一個工地去實現偏裝配式、偏干法工藝和交付，2.0是以1.0的数字化和信息化作為大基礎大前提，我們在1.0階段中持續夯實数字化、信息化能力，已經在當地市場具備了很好的市場競爭力。伴隨着未來3-5年裝配式產品、干法施工的逐步成熟，未來整裝工業化、規模化的前景是值得期待的。

　　為了達到這一目標，尚品宅配數年來在研发上的努力可謂不遺餘力。近年來，尚品宅配的開發支出金額持續攀升，2018年和2019年年末分別達到5490萬元和8031萬元，研發投入資本化率分別為26.31%和43.40%，與同行相比奇高。

　　2020年上半年，公司的內部開發支出增加了4544萬元，其中3624萬元被確認為無形資產，724萬元被轉入當期損益；研發費用為6384萬元，與內部開發支出增加額相加可得當期研發投入為1.09億元，開發支出增加額占研發投入的比例體現為資本化研發投入的比例，可知公司當期的研發投入資本化率為41.58%，仍居高不下。

　　《證券市場周刊》早前分析稱，2020年三季度末，尚品宅配的開發支出高達9098萬元，比凈利潤5691萬元還多，如果研發投入的費用化比例加大，那麼公司的凈利潤恐怕會被吞噬；2020年前三季度，公司經營活動產生的現金流量凈額為-3.51億元，遠低於歷史水平，亦遠遠低於同行。

　　2020年三季度末，尚品宅配的開發支出高達9098萬元，比當期凈利潤5691萬元還多，研發投入的高資本化率不僅起到了為財報“美顏”的效果，還幫助激勵對象順利達成業績考核目標，公司的經營性凈現金流出現大額流出，在行業內極為罕見。

　　尚品宅配表示，將持續加大未來面向整個家居空間数字化能力的投入，為公司2021年乃至未來更長時間的發展提供持續輸出的動力。

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